연료 전지 관련주 sk이터닉스 주가 분석

20일선 가격조정을 받고 있는 연료 전지 관련주 sk이터닉스의 주가 분석 브리핑 시작합니다.

기업 소개

 

동사는  2024년 3월 4일에 설립된 SK그룹 계열의 신재생에너지 전문기업으로 이 회사는 SK디앤디에서 인적분할되어 탄생했으며, SK디앤디는 부동산 사업을, SK이터닉스는 친환경 에너지 발전사업을 각각 담당하게 되었고 다양한 신재생에너지 포트폴리오를 운영하고 있습니다

 

풍력 공사, 연료전지, ESS 발전/O&M 등 3개 주요 사업부문을 영위하고 있으며 개발부터 운영, 전력거래까지 신재생에너지 전 밸류체인을 아우르는 종합 그린 에너지 솔루션 기업으로 성장하고 있습니다

 

국내 신재생에너지 시장에서 동사는 상당한 규모를 보유하고 있습니다. 특히 ESS(에너지저장시스템) 분야에서 약 800MWh 규모의 설비를 운영하며, 이는 국내 피크 절감용 ESS 시장의 약 20%를 차지하는 수준으로 이는 동 분야에서 상당한 시장 점유율을 확보하고 있음을 의미합니다.

실적 및 재무현황

 

현재 시가총액: 8,388억원 , 매출액: 259억원 (전년동기 대비 +438.4%), 영업이익: 11억원 (전년동기 대비 +154.4%), 순이익: 10억원 (전년동기 대비 흑자전환) 2분기 매출액, 영업이익 예상치는 1분기 대비 매출액은 2배 영업이익 9배 상승이 예상됩니다.

 

전반적으로 동사는 신재생에너지 시장 성장과 AI 데이터센터 전력 수요 증가라는 구조적 호재 속에서 매출 성장세를 보이고 있으나, 높은 부채비율과 분기별 실적 변동성에 대한 관리는 필요합니다. (부채비율 272%)

핵심 투자 지표

 

1. 구조적 성장 동력 확보

1) AI 데이터센터 전력 수요 폭증

• SK그룹-AWS 울산 데이터센터 구축으로 직접적 수혜 예상
• 연료전지 사업의 핵심 수요처로 부상
• "AI는 곧 전기"라는 메가트렌드의 최대 수혜

2) RE100 확산 가속화

• 2030억원 규모 25년 장기 PPA 계약 체결 완료
• 2028년부터 2053년까지 40MW 태양광 전력 공급
• 안정적 장기 수익 구조 확보

2. 사업 포트폴리오 다각화 완성

1) 균형잡힌 에너지 포트폴리오

• 태양광: 54MW (36개 사이트)
• 풍력: 887MW (6개 사이트)
• 연료전지: 89MW (5개 사이트)
• ESS: 795MWh (28개 사이트)

2) 미국 진출 본격화

• 텍사스 ESS 프로젝트 상업운전 개시
• VPP(Virtual Power Plant) 사업 모델 구축

3. 실적 개선 가시성 확보

1) 2025년 실적 전망

• 매출액: 3,668억원 (전년 대비 +10.4%)
• 영업이익: 479억원 (전년 대비 +11.2%)
• 1분기 매출 259억원 (전년동기 대비 +438%)

2) 분기별 성장 모멘텀

• "연내 연료전지 인도 및 태양광 구조화 사업 매출이 인식되는 분기마다 가파른 성장 확인 가능"
• 솔라닉스 1호: 2026년부터 30년간 1,945억원 수익 예상

기술적 분석

<sk이터닉스 일봉 차트>

 

2024년 4월 상장이후 지속적으로 역배열로 가격 조정을 보이다가 올해 3월 이평선 혼조국면을 만들 후 정배열로 파동을 만들며 급등을 하고 있습니다. 현재 30600원 단기 오버슈팅 고점을 찍은 뒤 20일선까지 가격 조정 중이나 급한 급락으로 인한 20일선 지지 및 살짝 깨는 구간까지의 기간조정도 예상되며,  20일선 내외에서는 분할 매수 접근 유효합니다.

 

매수전략으로는 1차 매수: 24,000~25,000원 구간 (현재 수준), 2차 매수: 22,000~23,000원 구간 (조정 시), 3차 매수: 20,000~21,000원 구간 (대폭 조정 시) 목표가는 전고점 3만원 부근으로 보수적으로 접근하지만 거래량 동반 전고점 30600원 돌파시 4만원까지 목표가 상향이 가능 해보입니다. (중장기)

 

이상 브리핑을 마칩니다.